Canada and the U.S. both produce wheat and computer software. Canada is said to have comparative advantage in producing wheat if

Canada and the U.S. both produce wheat and computer software. Canada is said to have comparative advantage in producing wheat if

the opportunity cost of producing a bushel of wheat is lower for Canada than it is for the U.S.

Which of the statements is true?

Use the data provided to answer this and the following question:

                        Food                  Electronics

Australia           20                            5

Korea                8                             4

Australia has an absolute advantage in the production of both food and electronics

Korea should

specialize in electronics production, export electronics, and import food

A market is a

group of demanders and suppliers of a particular good or service

If John receives an increase in his pay, we would expect

his demand for normal goods to increase

Suppose that scientists find evidence that proves chocolate pudding lowers cholesterol. We would expect to see

an increase in the demand for chocolate pudding

The law of supply clearly states that

an increase in price of the product leads to an increase in quantity supplied, other things equal

The law of demand clearly states that

an increase in price of the product leads to a decrease in quantity demanded, other things equal

Suppose you make gold jewelry. An increase in the price of gold will cause

supply of gold jewelry to decrease

What would happen to the equilibrium price and quantity of coffee if the wages of coffee-bean pickers fell and the price of tea fell?

price will fall and the effect on quantity is ambiguous

Which of the following is the correct definition of GDP?

none of the above are correct

Which of the following is not included in GDP?

vegetables grown in your garden

Which of the following is included in GDP?

medical marijuana purchased from a government-run pharmacy

The value of housing service provided by the economy’s stock of houses is

counted and is based on an estimate of its rental value

Over the last few decades Americans have chosen to cook less at home and eat more at restaurants. This change in behavior, by itself,

increased measured GDP

Which of the following transactions added to U.S. GDP in 2010?

your friend bought a new house which, according to reliable estimates, could be rented for $1,500 a month

An Italian company operates a pasta restaurant in San Francisco. The value of the output produced by this pasta restaurant is included in:

U.S. GDP only

The consumption component of GDP includes spending on:

durables, non-durables and services

Which of the following examples of household spending is categorized as investment rather than consumption?

expenditures on new housing

Real GDP

evaluates current production at the prices that prevailed in some specific year in the past

When economists talk about growth in the economy, they measure that growth with the

percentage change in real GDP