National Bureau of Economic Research (NBER) defines an economic expansion as:

National Bureau of Economic Research (NBER) defines an economic expansion as:

a period between a trough and a peak

Most economists use the aggregate demand and aggregate supply model primarily to analyze

short-run fluctuations in the economy

Which of the following would cause the aggregate demand curve to shift from AD1 to AD2?

a stock market crash

If the economy is at point b, a policy to restore full employment would be

an increase in the money supply

Stagflation occurs when the economy experiences

rising prices and falling output.

Approximately what percentage of the world's economies experience scarcity?

100%

Guns and butter are used to represent the classic societal tradeoff between spending on

national defense and consumer goods

Which of the following can policy do?

all of the above

The "invisible hand" directs activity through

prices

In a market economy, who makes the decisions that guide most economic activity?

firms and households

One reason we need government, even in a market economy, is that

the invisible hand is not perfect

The historical rise in living standards of American workers is primarily a result of

the rise in American productivity

Economists make assumptions in order to

focus their thinking on the essence of the problem at hand

Which of the following statements about economic models is correct?

models assume away irrelevant details

In economics, capital refers to

buildings and machines used in the production process

The production possibilities frontier shifts outward when

the economy experiences economic growth

Belarus has a comparative advantage in the production of linen, but Russia has an absolute advantage in the production of linen.  If these two countries decide to trade

Belarus should export linen to Russia

Pizza is a normal good if

the demand for pizza raises when income raises

Lead is an important input in the production of crystal.  If the price of lead decreases, then we would expect the supply of

crystal to increase

A weaker deamand together with a stronger supply would necessarily result in

a lower price

Suppose the number of buyers in a market increases and a technological advancement occurs also.  What would we expect to happen in the market?

equilibrium quantity would increase, but the impact on equilibrium price would be ambiguous

When supply and demand both increase, equilibrium

price may increase, decrease, or remain unchanged

Gross Domestic Product includes all

legal goods and services, but it excludes illegal goods and services

Transfer payments are

not included in GDP because they are not payments for currently produced goods or services  

GDP is not a perfect measure of well-being; for example

all of the above

Most recently (1Q2016) the United States GDP has grown by about

0.5 percent per year

When the consumer price index rises, the typical family

has to spend more dollars to maintain the same standard of living

In the CPI, goods and services are weighted according to

how much consumers buy of each good or service

According to BLS' April 2016 report, over the last 12 months the United States CPI has increased/decreased by about

1.1 percent per year

The 2015 US GDP per capita was approximately:

$57,000

Which of the following is the most important determinant of productivity in the US economy?

technology

The current (April 2016) unemployment rate stands at:

5.0%

The current (April 2016) civilian labor force participation rate stands at approximately:

62.8%